Brokerių bendrovė „Bernstein“ pirmadienį klientams pranešė, kad staigus su kriptovaliutomis siejamų įmonių akcijų išpardavimas sukūrė patrauklesnį įėjimo tašką investuotojams, besidomintiems tokenizacijos ir „onchain“ finansų temomis. Bendrovė išlaikė palankius vertinimus įmonėms „Coinbase“, „Robinhood“ ir „Figure“.
Pastaboje klientams „Bernstein“ visoms trims įmonėms paliko rekomendaciją „Outperform“, tačiau sumažino tikslines kainas. Pasak analitikų, po korekcijos rizikos ir grąžos santykis investuotojams, norintiems gauti ekspoziciją „onchain“ finansuose, tapo palankesnis.
Nuo 2025 m. pasiektų viršūnių šių trijų bendrovių akcijos yra kritusios maždaug 57–62 proc. Vis dėlto „Bernstein“ ir toliau prognozuoja dviženklį pajamų bei pelno augimą iki 2027 m. „Coinbase“ tikslinė kaina sumažinta iki 330 JAV dolerių (nuo 440), „Robinhood“ – iki 130 JAV dolerių (nuo 160), o „Figure“ – iki 67 JAV dolerių (nuo 72). Toks sprendimas aiškinamas trumpalaikiu spaudimu rinkoje ir tikimybe, kad pirmojo ketvirčio rezultatai gali nuvilti.
Pirmadienį prieš biržos atsidarymą kriptovaliutų sektoriaus akcijos demonstravo nedidelį atšokimą, kuris, analitikų vertinimu, gali būti pirmasis stabilizacijos ženklas po pastarojo išpardavimo. „Coinbase“ brango apie 2,5 proc., „Robinhood“ – apie 2 proc., o „Figure“ kilo maždaug 1,7 proc.
„Bernstein“ teigimu, investicinė galimybė siejama su platesne finansų infrastruktūros transformacija: stabiliosiomis kriptovaliutomis, tokenizuotu kreditu bei „onchain“ prognozių rinkomis. Manoma, kad šios sritys artimiausiais metais įgaus pagreitį, o pastarasis kainų kritimas sudaro patrauklesnes sąlygas į jas įžengti.
Taip pat skaitykite:
„Figure“ „Bernstein“ pristato kaip aiškiausią tokenizacijos istoriją. Bendrovė prognozuoja, kad įmonės vartojimo paskolų platformos apimtys šiemet pasieks 12,8 mlrd. JAV dolerių, o iki 2027 m. išaugs iki 16,5 mlrd. JAV dolerių. Augimą turėtų skatinti plėtra už būsto paskolų linijų ribų – į tokias sritis kaip smulkiojo verslo ir automobilių finansavimas.
„Robinhood“ perspektyvos, anot „Bernstein“, labiau susijusios su naujais pajamų šaltiniais. Analitikai prognozuoja, kad prognozių rinkos gali virsti 240 mlrd. JAV dolerių dydžio industrija. Tikimasi, kad vadinamieji įvykių kontraktai kitąmet galėtų sudaryti apie 17 proc. bendrovės prekybos pajamų ir maždaug 10 proc. visų pajamų. Taip pat numatoma, kad pelningumą palaikys maržinis skolinimas, prenumeratos ir indėlių augimas, ypač jei atsigautų aktyvumas kriptovaliutų rinkoje.
Vertindama „Coinbase“, „Bernstein“ pabrėžia, kad bendrovės pajamų struktūra toliau tolsta nuo momentinės (spot) prekybos link išvestinių priemonių ir su stabiliosiomis kriptovaliutomis susijusių pajamų. Skaičiuojama, kad iki 2027 m. išvestinės priemonės galėtų sudaryti iki 14 proc. prekybos pajamų. Tuo metu mokesčiai iš stabiliųjų kriptovaliutų, ypač susiję su „Circle“ valdoma „USDC“, kitąmet galėtų sudaryti apie 19 proc. visų pajamų, nepaisant pastarųjų rinkos svyravimų.
Ši pozicija papildo praėjusią savaitę „Bernstein“ pateiktą vertinimą po staigaus „Circle“ akcijų kritimo. Analitikų teigimu, „USDC“ išlieka tvarus ilgalaikis pajamų variklis: didžiąją dalį rezervų grąžos pasiima „Circle“, o tokios platformos kaip „Coinbase“ platina produktą. Todėl pajamos iš stabiliųjų kriptovaliutų gali nuosekliai augti net ir tuo atveju, jei reguliuotojai sugriežtintų taisykles, kiek investicinės grąžos galima perduoti galutiniams vartotojams.
