Tradiciniai altkoinų ciklai, kai rinka pakildavo plačiu raliu vadinamuoju „altseason“, tampa praeities reliktu, teigia kriptovaliutų rinkos formuotojo ir investicijų įmonės „DWF Labs“ vadovaujantis partneris Andrei Grachev.

Jo teigimu, rinkos dinamiką iš esmės keičia keli veiksniai: per didelis žetonų skaičius, konkuruojantis dėl riboto kapitalo ir investuotojų dėmesio, mažesnis aktyvių rinkos dalyvių skaičius bei kriptovaliutų biržoje prekiaujami fondai (ETF), kurie dalį likvidumo „užrakina“ ir taip perbraižo įprastus srautus.

Be to, institucinių investuotojų dėmesys vis labiau krypsta į didelės kapitalizacijos skaitmeninį turtą, tokį kaip bitkoinas ir eteris, taip pat į tokenizuotą realaus pasaulio turtą. Dėl to, pasak jo, kapitalas ir dėmesys nuteka nuo didelės dalies altkoinų.

„Ilgoji žetonų „uodega“ niekur nedings, tačiau daugeliu atvejų tai bus didelės rizikos, rizikos kapitalo ar net kazino principu paremtos investicijos. Kapitalas nespės plėstis taip greitai, kad išlaikytų visą šią pasiūlą“, – teigė A. Grachev.

Jis pridūrė, kad tai reikš trumpesnius naratyvų laikotarpius, staigesnes ir agresyvesnes kapitalo rotacijas bei mažiau galimybių silpniems projektams išsilaikyti vien hype’o dėka.

„Tai reiškia trumpesnius naratyvų langus, smarkesnes rotacijas ir mažiau erdvės silpniems projektams išgyventi vien iš ažiotažo. Rinka tolsta nuo plataus altkoinų ralio ir juda link selektyvesnių judėjimų konkrečiuose sektoriuose“, – sakė jis.

Panašios nuomonės laikosi ir investicijų bendrovės „Bitwise“ vyriausiasis investicijų vadovas Matt Hougan. Jo teigimu, tradiciniai altkoinų ciklai baigėsi, o instituciniams investuotojams šiuo metu įdomesni pajamingumą generuojantys skaitmeniniai instrumentai arba kriptoaktyvai, kurie sugeba „pagauti“ realias pajamas.

Altcoinų rinkos kapitalizacija po 2025 m. spalio griūties smuko

Pasak „CryptoQuant“ analitiko, žinomo slapyvardžiu Darkfost, 38 proc. altkoinų šiuo metu yra netoli visų laikų žemumų. Jis tvirtina, kad situacija prastesnė nei po „FTX“ griūties.

„Likvidumas vis labiau išsiskaido dėl augančio projektų ir žetonų, patenkančių į rinką, skaičiaus“, – teigė analitikas.

Skaičiuojama, kad per pastaruosius 13 mėnesių iš altkoinų segmento pasitraukė daugiau kaip 209 mlrd. JAV dolerių. Altcoinų rinkos kapitalizacija 2025 m. spalį trumpam buvo pasiekusi apie 1,19 trln. JAV dolerių, tačiau po rinkos griūties smuko iki maždaug 719 mlrd. JAV dolerių.

Tuo pat metu į bitkoino ETF srautai išlieka stiprūs ir fiksuojamos kelios dienos iš eilės su teigiamais įplaukomis, o altkoinų ETF, priešingai, ir toliau susiduria su pinigų nutekėjimu.