JAV akcijų rinka užbaigė prekybos sesiją kilimu, tačiau po pozityviais indeksų skaičiais slypi vis labiau siaurėjantis augimo ratas. Pagrindiniai rodikliai kilo beveik išimtinai dėl stambių technologijų bendrovių, pirmiausia „Nvidia“, kuri ir toliau veikia kaip viso technologijų ralio variklis.
Sesijos pabaigoje S&P 500 indeksas pakilo apie 0,7 proc., Nasdaq – daugiau kaip 1,5 proc., o Dow Jones augo nežymiai. Tačiau net ir kylant S&P 500, tik maždaug 150 indekso bendrovių brango, o apie 350 pigo. Tai rodo itin silpną rinkos platumą – kyla kelios didelės įmonės, o dauguma lieka paraštėse.
Technologijų sektorius pirmauja vienas
S&P 500 sektorių paveikslas dar aiškesnis: vienintelis žaliavęs sektorius buvo informacinės technologijos, kilusios daugiau kaip 3 proc. Vartojimo prekių, sveikatos priežiūros, vartotojų pasirinkimo ir net energetikos sektoriai dieną baigė minuse.
Daugiausia taškų bendram indekso kilimui suteikė „Nvidia“ – investuotojai toliau stato, kad bendrovė ir jos lustai liks pagrindiniu dirbtinio intelekto infrastruktūros tiekėju. Tai didina vadinamąją koncentracijos riziką: kuo daugiau grąžos priklauso nuo kelių vardų, tuo jautresnė rinka bet kokiai neigiamai naujienai apie juos.
Technologijų ralį papildo ir programinės įrangos įmonių judėjimas po rezultatų. „Autodesk“ ir „Workday“ paskelbė ketvirčio pajamas, kurios iš esmės atitiko prognozes. „Autodesk“ pajamos siekė apie 2,05 mlrd. eurų, o „Workday“ – apie 2,65 mlrd. eurų, tačiau investuotojus labiau domino maržų ir prenumeratos pajamų prognozės bei tai, kaip įmonės integruoja dirbtinį intelektą į savo produktus.
Palūkanos ir vartotojas: mišrus signalas
Obligacijų rinkoje tęsiasi spaudimas: dvejų metų JAV iždo pajamingumas pakilo iki maždaug 4,22 proc., o dešimties metų – iki 4,67 proc. Aukštesni pajamingumai atspindi lūkesčius, kad infliacija išliks užsispyrusi, o Federalinis rezervų bankas neskubės mažinti bazinių palūkanų.
Vartotojų pusėje signalai taip pat prieštaringi. Grožio mažmenininkė „Ulta Beauty“ paskelbė gerokai prognozes viršijusius ketvirčio rezultatus: pardavimai parduotuvėse augo apie 3,8 proc., o pelnas vienai akcijai taip pat buvo aukštesnis už lūkesčius. Tai rodo, kad dalis vartotojų vis dar noriai leidžia pinigus ne pirmo būtinumo prekėms.
Kita vertus, pigesnių formatų tinklų, kaip „Dollar General“ ir „Dollar Tree“, rezultatai parodė skirtingas trajektorijas, nors jie dirba panašioje rinkos nišoje. Tai patvirtina, kad JAV ekonomikos ir vartojimo paveikslas nebėra paprastai apibūdinamas viena raide ar forma – atskiros pajamų grupės ir sektoriai juda labai skirtingomis kryptimis.
Bendra išvada investuotojams – ralis kol kas remiasi siauru technologijų elitu, ypač dirbtinio intelekto ir debesijos tiekėjais. Kol palūkanų normos išlieka aukštos, o vartotojo elgsena – nevienalytė, rinkos atsparumas vis labiau priklauso nuo kelių milžinių galimybių tęsti augimą.
