Ketvirtadienį optikos gamintojo „Corning“ akcijų kaina smarkiai krito, greičiausiai reaguojant į gerai vertinamo „Broadcom“ generalinio direktoriaus Hocko Tano komentarus, išsakytus per lustų gamintojo rezultatų skelbimo konferencinį pokalbį trečiadienio vakarą.

Vis dėlto, žvelgiant į pačios „Corning“ pateiktas prognozes ir bendrą rinkos situaciją, toks kainos kritimas atrodo kaip aiškus perlenkimas.

Vienas pagrindinių mūsų „Corning“ investicinės tezės ramsčių – didėjantis šviesolaidinės (angl. fiber optics) technologijos naudojimas duomenų centruose, ilgainiui pakeisiantis varinius kabelius kaip duomenų perdavimo priemonę.

Trečiadienio vakarą Tanui pakomentavus šią transformaciją, jo įsipareigojimas ir toliau naudoti varį konkrečiu atveju, panašu, ir tapo pagrindine „Corning“ akcijų nuosmukio priežastimi.

Prieš detaliau nagrinėjant Tano pasisakymus, verta trumpai apibrėžti du esminius terminus, vartojamus kalbant apie duomenų centrų kūrimą ir, ypač, apie įvairių komponentų sujungimą į greitą, patikimą dirbtinio intelekto skaičiavimų infrastruktūrą. Tai sąvokos „scale-up“ ir „scale-out“.

Scale-up reiškia jungtis viename serveryje ar vienoje stelažų (rack) spintoje – tai tie „spintos“ tipo įrenginiai, kuriuose telpa daugybė kompiuterinių komponentų. „Scale-up“ atveju kalbama apie skirtingų lustų sujungimą taip, kad jie veiktų tarsi vienas didelis lustas. Kadangi tai jungtys vienoje stelažų spintoje, atstumai tarp komponentų yra labai maži.

Scale-out, priešingai, nusako jungtis tarp skirtingų stelažų visame duomenų centre. Dirbtinio intelekto duomenų centruose tokių spintų yra ištisos eilės. „Scale-out“ atveju kalbama apie daug didesnius atstumus tarp galinių taškų, todėl perduodamiems duomenims tenka įveikti gerokai ilgesnį kelią.

Grįžkime prie „Broadcom“ konferencinio pokalbio. Aptardamas „Broadcom“ tinklų plėtros planą per parengtą kalbą, Tan teigė, kad „Broadcom“ klientai greičiausiai ir toliau liks prie tiesiogiai prijungiamo vario („direct-attached copper“) bent iki 2028 m. Vėliau, klausimų ir atsakymų sesijoje, jo buvo paprašyta šį pasisakymą paaiškinti.

Atsakydamas Tan pabrėžė, kad minėtas 2028 m. laikotarpis susijęs tik su „scale-up“ sprendimais. Jis pažymėjo, jog „scale-out“ srityje „Broadcom“ jau dirba su optiniais sprendimais, nes peržengta ta riba, kai vario naudojimas dar būtų prasmingas.

Bendru požiūriu, optinės technologijos ilgiems atstumams laikomos pranašesnėmis už varį, daugiausia dėl to, kad siunčiamas signalas dideliu greičiu nepraranda kokybės. Tuo tarpu jungiant lustus tarpusavyje „scale-up“ aplinkoje, Tan teigimu, „geriausia tai daryti naudojant tiesiogiai prijungiamą varį. Tai mažiausios delsos, mažiausios energijos sąnaudos ir mažiausia kaina. Todėl ypač „scale-up“ srityje norite varį naudoti kuo ilgiau. O plėtojant „scale-out“, tas etapas jau praeitas – ten naudojama optika.“

Tan taip pat aiškiai pasakė, kad laikui bėgant ir „scale-up“ srityje teks pereiti prie optinių sprendimų. Jo argumentas – rinka dar nėra tam pasirengusi ir turbūt nebus dar kelerius metus; pirmiausia esą verta maksimaliai išnaudoti vario galimybes prieš imantis sudėtingesnio perėjimo prie optikos.

Iš pirmo žvilgsnio tai gali atrodyti kaip neigiamas signalas ir smūgis lūkesčiams dėl „Corning“ transformacijos į vieną pagrindinių žaidėjų milžiniškame dirbtinio intelekto infrastruktūros kūrimo procese. Tačiau įsigilinus paaiškėja, kad Tano požiūris visiškai neprieštarauja tam, ką sako patys „Corning“ vadovai.

Pažvelkime, ką „Corning“ generalinis direktorius Wendellas Weekso sakė per 2025 m. ketvirtojo ketvirčio rezultatų skelbimo konferencinį pokalbį sausio pabaigoje. Pateikdama rezultatus, „Corning“ tuo pačiu padidino savo augimo tikslus, susijusius su „Springboard“ iniciatyva – tai daugiamečis planas, skirtas sparčiau didinti pardavimus.

Šis atnaujinimas buvo paskelbtas praėjus vos vienai dienai po to, kai „Corning“ pranešė apie itin didelės apimties, 6 mlrd. JAV dolerių vertės sutartį tiekti „Meta Platforms“ šviesolaidinius kabelius „scale-out“ naudojimui šios bendrovės duomenų centruose.

Kompanijai pristatant „Springboard“ planą, Weeksas pabrėžė, kad į šį planą neįtrauktos jokios reikšmingos pajamos iš optikos naudojimo „scale-up“ srityje. Jei toks pajamų šaltinis atsirastų, tai būtų papildoma nauda, viršijanti jau dabar investuotojams pateiktas prognozes. Svarbu tai, jog „Springboard“ planas šiuo metu apima laikotarpį iki 2028 m. – tą patį, kurį minėjo Tan kalbėdamas apie varį.

Weeksas pridūrė: „Manau, kad toks perėjimas yra neišvengiamas. Sudėtingiau tiksliai įvardyti laiką. Yra scenarijų, pagal kuriuos tai galėtų nutikti dar iki 2028 m. Yra scenarijų, kuomet viskas prasidėtų daugiausia maždaug nuo 2028 m. pabaigos ir vėliau. Formuodami „Springboard“ siekiame pernelyg nespekuliuoti. Jei neturime itin įtikinamų įrodymų dėl tokios didelės apimties ir svarbos galimybės kaip „scale-up“ laiko horizontas, linkstame į konservatyvesnį vertinimą.“

Dar neseniai, šią savaitę kalbėdamas „Morgan Stanley“ technologijų ir žiniasklaidos konferencijoje, „Corning“ finansų direktorius Edwardas Schlesingeris šią poziciją pakartojo: „Nemanau, kad „scale-up“ srityje reikšmingą lūžį pamatysime artimiausiais metais.

Mūsų vertinimu, augimas greičiausiai pradės ryškiau atsispindėti 2028 m., ir tada tęsis iki dešimtmečio pabaigos. Jūs paminėjote CPO (co-packaged optics), ir manau, kad ši technologija bus naudojama tiek „scale-out“, tiek „scale-up“ srityse. Matome galimybę, kad „scale-out“ CPO jungtys gali atsirasti jau kitąmet – bent jau anksčiau nei 2028 m. Šiuo metu daugiausia pasirašomų sutarčių susijusios būtent su tinklo „scale-out“ dalimi.“