Vario kainos nuo 2025 metų vidurio smarkiai išaugo, nes muitai, didėjanti paklausa ir tiekimo sutrikimai susijungė į itin palankią terpę metalų rinkos dalyviams.

Šie veiksniai taip pat padeda geriau suvokti iššūkius, su kuriais artimiausiais metais susidurs vario gamintojai. Tikimasi, kad pasiūlos deficitas dar labiau išryškės dėl senstančių kasyklų ir naujų projektų trūkumo.

„Teck Resources“ rinkos tyrimų ir ekonominės analizės viceprezidentas Colinas Hamiltonas 2026 metų Kanados žvalgytojų ir plėtotojų asociacijos suvažiavime aptarė besikeičiančią vario rinkos dinamiką.

Kinijos vaidmuo vario rinkoje

Vario reikšmė ekonomikai yra itin plati. Jis naudojamas statyboje, gamyboje, elektros perdavimo infrastruktūroje ir daugelyje aukštųjų technologijų produktų, tokių kaip mobilieji telefonai ir elektromobiliai.

Varis yra viena svarbiausių pasaulio ekonomikos žaliavų, o jo paklausa artimiausiais metais, tikėtina, tik didės dėl įvairių priežasčių.

Šis metalas ypač svarbus besikeičiančiai besivystančių regionų ekonominei struktūrai, kur vis didesnė gyventojų dalis keliasi į miestus, o augantis gyvenimo lygis didina buitinės technikos, pavyzdžiui, oro kondicionierių, šaldytuvų ir skalbyklių, poreikį.

Paklausą papildomai skatina ir nauji sektoriai, tokie kaip energetikos pertvarka, kur saulės ir vėjo energetikai reikia daugiau vario, taip pat dirbtinis intelektas ir jį palaikantys duomenų centrai.

C. Hamiltonas konferencijos dalyviams teigė, kad Kinija, kaip didžiausia pasaulyje vario vartotoja, atsidūrė pačiame paklausos augimo centre.

Ši šalis dažnai vadinama pasaulio gamykla dėl milžiniškų gamybos apimčių, joje sparčiai auga vidurinioji klasė, o technologijų sektorius išgyvena pakilimą. Šie veiksniai taip pat lemia reikšmingą elektros tinklų plėtrą.

„Prieš dešimtmetį Kinija daugmaž judėjo koja kojon su likusiu pasauliu. Tačiau pagal elektros vartojimo dalį ji smarkiai išsiveržė į priekį ir tai tęsis pasaulyje, kuriame dirbtinis intelektas, ko gero, tampa kitu geopolitiniu mūšio lauku“, – teigė C. Hamiltonas.

Jis paaiškino, kad dėl stiprios gamybos bazės Kinijos energetikos tinklai sulaukė didelių investicijų, ir ši tendencija, tikėtina, išliks.

„Kinija per artimiausius penkerius metus planuoja padidinti investicijas į tinklus 40 procentų. Tai milžiniškos išlaidos, kurios ir toliau bus vykdomos, o jos pareikalaus daug vario“, – sakė C. Hamiltonas.

Kinija nėra vienintelė šalis, kuriai reikia plėsti elektros tinklus. C. Hamiltonas taip pat pažymėjo, kad Europa sprendžia savo energetikos problemas ir trumpuoju laikotarpiu tai daro pirkdama Kinijoje pagamintas saulės energetikos technologijas, taip dar labiau didindama vario paklausą jau ir taip įtemptoje rinkoje.

Lydymo sektoriaus žaliavos trūkumas

Didžiausia problema, daranti įtaką vario rinkai ir kelianti kainas, yra pasiūlos stoka.

Dėl to vario koncentrato lydymo įmonėms ima trūkti žaliavos perdirbimui.

„Paprastai tariant, matome situaciją, kai 2025 metais lydymo paklausa bus 600–650 tūkstančių metrinių tonų didesnė nei specializuotoje rinkoje prieinamas koncentrato kiekis. Būtent tai ir sukuria žaliavos apribojimą. Vario pasiūlos paprasčiausiai nepakanka“, – teigė C. Hamiltonas.

Dėl koncentrato trūkumo apdorojimo ir rafinavimo mokesčiai, kuriuos paprastai lydymo įmonėms moka kasybos bendrovės, sumažėjo iki nulio. Pasak C. Hamiltono, tokie istoriškai žemi mokesčiai aiškiai parodo, kokia įtempta yra rinka. Jis pabrėžė, kad artimiausiu metu ši tendencija greičiausiai nesikeis, nes pasiūlos augimas nebespėja su rafinavimo pajėgumų plėtra.

C. Hamiltonas priminė, kad prieš dešimtmetį buvo tikimasi, jog iki 2026 metų vario pasiūla sieks 20–30 milijonų metrinių tonų per metus. Vis dėlto šiemet prognozuojama maždaug 23 milijonų metrinių tonų pasiūla, tai yra gerokai arčiau apatinės šio intervalo ribos.

„Tai nereiškia, kad nauji projektai nebuvo pradėti, tačiau matome esamų telkinių išsekimą“, – sakė C. Hamiltonas.

Kinijos vario tiekimo strategija

Be to, kad Kinija yra didžiausia vario vartotoja, ji taip pat pirmauja didindama naują pasiūlą pasaulio rinkoje.

„Kam pavyko padidinti vario pasiūlą, tai Kinijai, nors nebūtinai pačioje šalyje. Didelė dalis augimo pasiekta per investicijas, ypač Kongo Demokratinėje Respublikoje“, – teigė C. Hamiltonas.

Šios investicijos per pastarąjį dešimtmetį prisidėjo prie to, kad Kongo Demokratinė Respublika kasmetinę pasiūlą padidino 2,5 milijono metrinių tonų. Taip pat augo gavyba Peru, „MMG“ ir „Chinalco“ valdomuose „Las Bambas“ ir „Toromocho“ projektuose.

Tokia Kinijos lyderystė privertė likusį pasaulį vytis. C. Hamiltonas atkreipė dėmesį į Čilę, didžiausią pasaulio vario gamintoją, ir pabrėžė, kad šios šalies gamyba pastaruosius 20 metų iš esmės neaugo. Nors plėtra planuojama, pasak jo, tam prireiks laiko ir kitokio požiūrio visame sektoriuje.

Ilgalaikėje perspektyvoje, C. Hamiltono vertinimu, Kinija pasiims tiek koncentrato, kiek tik bus prieinama rinkoje. Vis dėlto jis pažymėjo, kad pernai po su variu susijusių muitų JAV prekybininkai supirko didelius kiekius vario katodų.

„Kol kas ši medžiaga dar nedalyvauja kainų formavime. Ji ekonomiškai užrakinta JAV rinkoje. Tam tikru metu ji sugrįš į rinką. Tad turime suprasti, kad tai yra šiokia tokia atsargų našta, tačiau manau, kad prekybos namai pamažu ir kontroliuojamai išleis šį kiekį atgal į rinką“, – sakė C. Hamiltonas.

Kas laukia toliau?

Pasak C. Hamiltono, rinka turi prisitaikyti prie besikeičiančių laikų, panašiai kaip prie sudėtingų sąlygų jau prisitaiko vario lydymo įmonės.

„Lydymo įmonės iš tiesų ėmėsi visų įmanomų priemonių, kad, keičiantis visos vertės grandinės ekonomikai, išlaikytų pelningumą. Tai yra gerai – būtent tokio sveiko verslo modelio prisitaikymo prie besikeičiančių rinkos sąlygų ir norime matyti“, – teigė C. Hamiltonas.

Jis pabrėžė, kad visame sektoriuje reikia naujo požiūrio, kai kiekviena vertės grandinės dalis dirba kartu ir turi galimybę uždirbti.

Anot jo, Kinija orientuojasi į žaliavomis paremtą verslo modelį: importuoja žaliavas iš ten, kur jų galima gauti, o vėliau jas perdirba savo šalies pajėgumais.

Nors vidaus perdirbimo pajėgumų augimas sulėtėjo, C. Hamiltonas mano, kad Kinijos finansavimas perdirbimo projektams užsienyje tikriausiai didės.

„Kinija pradėjo dominuoti pusiau rafinuotų vario produktų ir kabelių eksporte į pasaulio rinką. Manau, kad ši tendencija tęsis, nors tikėtina, kad atsiras ir tam tikrų prekybos barjerų“, – sakė C. Hamiltonas.

Jis pridūrė, kad ši tendencija gali išplisti ir į galutinius produktus.

C. Hamiltonas taip pat pažymėjo, kad varis nuosekliai išlaikė kainų priedą ir nuo 2000 metų beveik pusę laiko išbuvo 90-ajame sąnaudų kreivės procentilyje.

„Sektorius šiuos pinigus, laisvuosius pinigų srautus, daugiausia naudojo dividendams, akcijų supirkimui ir skolų aptarnavimui, tačiau nematėme, kad kapitalas būtų iš tikrųjų nukreiptas į augimą“, – teigė C. Hamiltonas.

Nors akcininkų lūkesčių tenkinimas yra svarbus, ne mažiau svarbi ir verslo plėtra.

„Kapitalo intensyvumas yra nepaprastai svarbus. Ten, kur bendrovės per pastarąjį dešimtmetį suklydo įgyvendindamos kasybos projektus, daugeliu atvejų problema buvo pernelyg išaugęs kapitalo poreikis, todėl būtina ieškoti išmanių sprendimų“, – įsitikinęs C. Hamiltonas.

Jis pažymėjo, kad lengviausiai išgaunami vario ištekliai jau yra išvystyti, o būsimi projektai bus vis sudėtingesni. Vis dėlto rekordinės kainos turėtų paskatinti bent dalies projektų įgyvendinimą.

„Esant tokiam vario kainų lygiui, jei turite projektą, kurį galima nedelsiant pradėti įgyvendinti, jį galima gana greitai pateikti rinkai. Tačiau dideli naujų telkinių projektai yra gerokai sudėtingesni“, – sakė C. Hamiltonas.

Efektyvus kapitalo naudojimas bus itin svarbus bendrovėms siekiant pradėti eksploatuoti naujus objektus. Tačiau, C. Hamiltono vertinimu, tvirti vario rinkos pagrindai ir nauji energetikos sektoriai ir toliau skatins šios pramonės augimą.