„Coca-Cola“ akcijos 2026 m. iki šiol pabrango maždaug 11% ir reikšmingai aplenkė „S&P 500“ indeksą, kuris per tą patį laikotarpį smuko beveik 1%.
Toks šuolis įvyko po to, kai gėrimų milžinė vasarį paskelbė tvirtus 2025 m. ketvirtojo ketvirčio ir visų metų rezultatus, o taip pat artėjant vadovų kaitai: naujasis generalinis direktorius Henrique’is Braunas pareigas turėtų perimti kovo pabaigoje.
Vis dėlto, akcijoms prekiaujantis su priemoka, investuotojams kyla esminis klausimas: ar įmonės fundamentai iš tiesų pateisina tokią kainą, ar rinka jau „nubėgo“ į priekį?
Nuoseklus organinis augimas ir tvirti pinigų srautai
Naujausi „Coca-Cola“ finansiniai rezultatai parodė, kodėl dalis investuotojų sutinka mokėti didesnę kainą už šios bendrovės akcijas.
Įmonės organinės pajamos (rodiklis, kuriuo eliminuojamas įsigijimų, turto pardavimų ir valiutų kursų svyravimų poveikis) tiek ketvirtąjį ketvirtį, tiek per visus 2025 metus augo po 5% per metus.
Taip pat skaitykite:
Per rezultatų aptarimą įmonės vadovas, netrukus pareigas perimsiantis Henrique’is Braunas pabrėžė teigiamą tendenciją:
„Metus baigėme su geresniu pagreičiu, nes ketvirtojo ketvirčio metu apimtys gerėjo kiekvieną mėnesį“, – teigė Henrique’is Braunas.
Nors ketvirtojo ketvirčio veiklos pelnas, lyginant su praėjusiais metais, sumažėjo 32%, šį kritimą daugiausia lėmė 960 mln. JAV dolerių nepiniginis vertės sumažėjimo (angl. impairment) įrašas, susijęs su „BODYARMOR“ prekės ženklu, taip pat nepalankūs valiutų kursų pokyčiai.
Vertinant pagrindinės veiklos rezultatą, situacija atrodė gerokai geriau: palyginamasis, valiutų įtakos neįtraukiantis veiklos pelnas ketvirtąjį ketvirtį ir per visus metus paaugo po 13%. Tai lėmė organinių pajamų augimas ir efektyvi sąnaudų kontrolė. Šis efektyvumas ypač išryškėjo Šiaurės Amerikos segmente, kur veiklos marža pirmą kartą bendrovės istorijoje pasiekė 30%.
Įmonės laisvasis pinigų srautas (veiklos pinigų srautai minus kapitalo išlaidos), neįtraukiant su „Fairlife“ įsigijimu susijusio sąlyginio mokėjimo, per metus sudarė 11,4 mlrd. JAV dolerių.
Taip pat skaitykite:
Laukiama tolesnio augimo
Bendrovės vadovybė tikisi, kad augimas tęsis ir toliau. „Coca-Cola“ prognozuoja, jog 2026 m. organinės pajamos didės 4–5%.
Taip pat pateiktos gairės, kad palyginamasis pelnas, tenkantis vienai akcijai (neįtraukiant įsigijimų ir turto pardavimų bei eliminuojant valiutų įtaką), 2026 m. galėtų augti 5–6%.
Pinigų srautų tvirtumas, pasak vadovybės, turėtų išlikti: tikimasi, kad laisvasis pinigų srautas pasieks apie 12,2 mlrd. JAV dolerių, t. y. maždaug 7% daugiau nei prieš metus.
Ar verta pirkti „Coca-Cola“ akcijas?
Vis dėlto, kai akcijos šiemet jau paaugo dviženkliu tempu, kyla klausimas, ar ne per vėlu į jas įeiti. Šiuo metu „Coca-Cola“ akcijos vertinamos maždaug 26 kartus didesniu pelno daugikliu (P/E).
Toks įvertinimas reiškia, kad rinkos kaina jau įskaičiuoja stabilų organinį augimą ir nuoseklų dividendų mokėjimą, kurį remia stiprūs pinigų srautai.
Dividendai išlieka viena svarbiausių šios investicijos dalių: dabartinis dividendinis pajamingumas siekia apie 2,7%. Be to, dividendų išmokėjimo dalis yra santykinai konservatyvi – apie 67%. Kartu su laiko patikrintu, stabiliai augančiu verslu tai daugeliui investuotojų atrodo kaip argumentas, galintis pateisinti ir aukštesnį akcijų įvertinimą.
„Coca-Cola“ yra aukštos kokybės verslas, kuris retai kada prekiaujamas su didele nuolaida. Kita vertus, dabartinis vertinimas palieka mažai erdvės klaidoms.
Taip pat egzistuoja rizika, kad laikui bėgant rinkoje taikomas aukštesnis vertinimo daugiklis gali sumažėti. Nors toks scenarijus įmanomas, dividendinis pajamingumas yra pakankamai solidus, kad trumpalaikius kainos svyravimus būtų lengviau atlaikyti. Vis dėlto šią riziką investuotojams verta įvertinti.
