Augant keleivių srautams ir atsigaunant kelionių sektoriui, investuotojai vėl atidžiai stebi Europos oro uostų operatorius. Oro transporto sektorius 2026-uosius pasitinka su optimizmu – augantis skrydžių skaičius, didesnės keleivių apimtys ir nauji reguliavimo ciklai žada aktyvius pokyčius. Tačiau ne visos bendrovės vienodai pasiruošusios pasinaudoti šiomis galimybėmis.
Investicijų bankas „Jefferies“ paskelbė atnaujintus savo rekomendacijas Europos oro uostų akcijoms, išryškindamas šių metų favoritas ir tuos, kuriems verta išlikti atsargiems. Vertinime daug dėmesio skiriama tiek keleivių augimo tempams, tiek reguliavimo aplinkai – šie veiksniai, pasak analitikų, bus lemiami nustatant investuotojams palankiausias pozicijas.
Banko analitikas Priyal Woolf prognozuoja, kad 2026 m. bus „eismo augimo ir reguliavimo pertvarkų metai“. Skirtingos šalys taikys skirtingus tarifus ir reguliavimo modelius, tad akivaizdu: geriausius rezultatus demonstruos tos bendrovės, kurios gebės prisitaikyti tiek prie rinkos, tiek prie politikos.
„Fraport“ ir „AENA“ – nauji metų favoritai
„Jefferies“ padidino Vokietijos „Fraport“ ir Ispanijos „AENA“ akcijų vertinimus į „pirkti“, nurodydami žymiai sustiprėjusius veiklos rodiklius. Po kelerių metų atsargumo, „Fraport“ vertinamas pozityviai dėl gerėjančio keleivių srauto, stabilizuotos finansinės padėties ir didesnio efektyvumo. Įmonė, ilgai kentėjusi dėl infliacijos ir silpnos paklausos, dabar, pasak analitikų, yra tinkamai pasirengusi augimui.
Tuo tarpu „AENA“ naudą turėtų duoti būsimas DORA III reguliavimo ciklas. Šis pakeitimas leis Ispanijos oro uostų tinklui taikyti palankesnius tarifus ir pasinaudoti keleivių srautų augimu. Be to, šalis planuoja reikšmingą oro uostų infrastruktūros plėtrą, kuri dar labiau padidins pajėgumus ir ilgalaikes pajamas.
Reguliavimo iššūkiai stabdo „Flughafen Zurich“ ir „Groupe ADP“
Nepaisant stiprių trumpalaikių rezultatų, „Flughafen Zurich“ vertinamas atsargiai – artėjančios tarifų derybos gali lemti kainų sumažinimą nuo 2027 m., kas ribos grąžą investuotojams. „Jefferies“ palieka šiai bendrovei rekomendaciją „laikyti“, įspėdami apie galimą pelno mažėjimą.
Prancūzijos „Groupe ADP“ taip pat išlaiko „laikyti“ reitingą. Šią įmonę stabdo neapibrėžtumas dėl būsimo ekonominio reguliavimo susitarimo. Kol nėra aiškumo dėl leidžiamos grąžos ar investicinių ribų, analitikai vertina įmonę kaip pernelyg rizikingą.
2026-ieji – metai, kai lyderius išryškins reguliavimas
Pasak „Jefferies“, šių metų sėkmę lems ne vien keleivių skaičius, bet ir tai, kaip reguliavimo pokyčiai paveiks kiekvieną operatorių. Investuotojams siūloma orientuotis į tas bendroves, kurios ne tik gerai išnaudoja augantį srautą, bet ir veikia aiškioje, prognozuojamoje reguliacinėje aplinkoje. 2026 m. sektoriaus lyderiai bus tie, kurie derins rinkos paklausą su strateginiu lankstumu.